橫店東磁：光伏業(yè)務加速發(fā)展

公司2010年前6個月實現(xiàn)收入10.18億，同比增長81.98%；凈利潤1.26億，同比增長150.88%。實現(xiàn)每股收益0.31元，去年同期每股收益0.12元。

　　磁體業(yè)務完美復蘇，產(chǎn)品結構升級：公司永磁和軟磁兩部分業(yè)務同時實現(xiàn)完美復蘇，使公司業(yè)績快速回復的首要因素。上半年永磁收入同比增長84.65%，而軟磁收入同比增長51.92%。其中軟磁結構向小型化發(fā)展，DMR95和DMR47新材料全面替代傳統(tǒng)的DMR40等材料，此類產(chǎn)品的份額大約達30-40%左右。永磁業(yè)務在上半年也實現(xiàn)了井噴，完成新客戶開發(fā)11家，新客戶大都集中在機殼、高性能磁瓦、粘結磁等新領域。產(chǎn)品結構調(diào)整的直接成效體現(xiàn)在毛利率的提升，永磁產(chǎn)品毛利率同比提升了近5個百分點達到33.94%，而軟磁產(chǎn)品毛利率的提升也超過了1.5個百分點達到29.78%。

　　太陽能電池片爆發(fā)：上半年太陽能電池片共產(chǎn)生收入8366萬。目前產(chǎn)生收入的來自2009年10月公司投資2.6億，100MW的單晶硅電池片項目?？偣卜?條線，2010年3月第一條線投產(chǎn)，5、6月間第二條線投產(chǎn)，預計8月后還有2條線會投產(chǎn)。目前光伏下游需求旺盛，公司客戶主要是浙江地區(qū)的太陽能廠商。如果四條線的100MW全部開滿，預計月收入在8000萬左右，凈利潤率應該在8%左右，滿產(chǎn)的情況年收入9.6億，利潤總額為8982萬，凈利潤預計應該在7000-8000萬。上半年來自太陽能的稅前利潤估計在1000萬左右。預計下半年開工較好，進一步釋放利潤。

　　目前公司的總共投資有三大太陽能項目：除了2009年10月的項目，另外還有單晶硅片和今年7月的多晶硅電池片項目，基本覆蓋了多晶硅電池片、單晶硅電池片、單晶硅片和組件。未來公司可能還會投資多晶硅片，為自己的多晶硅電池片提供上游材料，打通整個產(chǎn)業(yè)鏈。形成多晶、單晶并存，實現(xiàn)硅片——電池片——組件一條龍的系列。

　　卓越的費用控制水平：2009年在銷售收入出現(xiàn)增長停滯的不利局面下，公司利用良好的費用控制水平依然實現(xiàn)了同比盈利增長，而今年上半年公司的費用控制水平有了進一步的提高，三費合計在銷售收入中的占比為13.13%，比去年同期下降了0.7個百分點。卓越的費用控制能力是公司實現(xiàn)盈利持續(xù)增長的重要保障。

　　競爭優(yōu)勢在新能源領域的復制：橫店東磁原來主營磁性材料。公司的優(yōu)勢在于精細的生產(chǎn)管理和優(yōu)秀的成本控制，在眾多競爭者中樹立自己的品牌。公司地處東陽，發(fā)展磁性材料之時，一無技術優(yōu)勢、人才優(yōu)勢，二無地理優(yōu)勢，憑借踏實肯干的精神和精益求精的生產(chǎn)管理，做到磁性材料老大，同樣的磁材可以做到比人家毛利率高10個點。電池片領域的市場化競爭模式與磁材情況類似，我們相信公司也可以復制低調(diào)務實的優(yōu)勢，在太陽能領域開辟一片天地。同時公司也可以利用江浙地區(qū)太陽能領域的良好的產(chǎn)業(yè)群優(yōu)勢。