伯南克爆量化寬松后美財(cái)富掠奪路線圖

美國(guó)推出第二輪量化寬松措施QE2之后，不難看到伯南克追求的兩大目標(biāo)，其一是讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)快速增長(zhǎng)；其二是創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)解決失業(yè)問(wèn)題，方法則是透過(guò)全球貿(mào)易再平衡來(lái)實(shí)現(xiàn)。首先，美聯(lián)儲(chǔ)不斷買(mǎi)入美國(guó)國(guó)債，把數(shù)以千億美元的資金從債市擠壓出來(lái)，迫使投資者調(diào)整資產(chǎn)組合，利用套息交易直接或間接把資金轉(zhuǎn)投往回報(bào)較高的新興市場(chǎng)資產(chǎn)，無(wú)異于向海外大量輸出美元，導(dǎo)致美元相對(duì)其他貨幣貶值，可以達(dá)到增加美國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力的效果；其次，新興市場(chǎng)面對(duì)大量熱錢(qián)涌入，又不愿貨幣升值，便只能不斷買(mǎi)入美元對(duì)沖，導(dǎo)致資金泛濫，不但推高資產(chǎn)價(jià)格，通脹也快速惡化。中國(guó)目前的處境就是佐證，否則也不用半個(gè)月內(nèi)兩度加存?zhèn)渎?，并?zhǔn)備實(shí)行價(jià)格管制。如果通脹居高不下，包括薪金、原材料等各項(xiàng)生產(chǎn)成本便會(huì)不斷上升，最終轉(zhuǎn)嫁消費(fèi)者，這便可以削弱中國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)力；最后，美元貶值令商品價(jià)格上升，從新興市場(chǎng)進(jìn)口的貨物又加價(jià)，而美國(guó)最新的核心通脹率跌至有史以來(lái)最低，反映出勞工市場(chǎng)供過(guò)于求，工商企業(yè)有大量剩余產(chǎn)能，不但一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)有通脹壓力，聯(lián)儲(chǔ)局甚至希望借此扭轉(zhuǎn)通縮。相對(duì)而言，新興市場(chǎng)肯定沒(méi)有這種能耐，早已深陷通脹漩渦而不能自拔。中國(guó)疲于奔命應(yīng)付通脹，美國(guó)則擺出一副滋油淡定的態(tài)度，第一回合交手看來(lái)已分勝負(fù)。原因很簡(jiǎn)單，依照上述路線圖，如果QE2取得預(yù)期效果，就算中國(guó)堅(jiān)持不讓人民幣升值及大量增加進(jìn)口，實(shí)現(xiàn)美國(guó)期待的所謂貿(mào)易再平衡，美國(guó)借著美元貶值及熱錢(qián)引發(fā)的通脹，一樣可以把財(cái)富輕易掠奪過(guò)來(lái)。