從家庭消費(fèi)演變看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變

中國家庭消費(fèi)的演變是近幾十年來最令人矚目的經(jīng)濟(jì)事件之一。上世紀(jì)80年代，家庭消費(fèi)在中國GDP中占的比重為50%-52%，屬于低水平，但尚在亞洲其他高儲(chǔ)蓄國家所處的范疇之內(nèi)。但是到2005年，消費(fèi)的占比降至40%這一前所未有的最低水平。事實(shí)上，低消費(fèi)并非偶然現(xiàn)象，而是現(xiàn)有增長(zhǎng)模式的根本特征。不放棄現(xiàn)有模式，就無法改變低消費(fèi)。果不其然，政府不愿意這么做。于是，接下來的5年里，家庭消費(fèi)比重進(jìn)一步下滑到35%?，F(xiàn)在中國政府必須允許家庭從近幾十年產(chǎn)生的巨額財(cái)富中獲得更大份額，使消費(fèi)取代投資，成為未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。但這中間暗藏隱患。再平衡要求中國降低投資增速。不良投資累積越多，就必須從家庭轉(zhuǎn)移出越多財(cái)富，來維持那些投資。然而，投資減少勢(shì)必導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驟然放緩。加快投資步伐是政策制定者維持經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的唯一途徑。這就是中國國內(nèi)這場(chǎng)爭(zhēng)論變得如此激烈的原因所在。我認(rèn)為，何時(shí)能夠解決這場(chǎng)爭(zhēng)論至關(guān)重要。歷史先例表明，一旦國內(nèi)失衡達(dá)到嚴(yán)重程度，在改變投資驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)模式方面拖延的時(shí)間越長(zhǎng)，為此付出的代價(jià)就越大。只要投資還在迅速增長(zhǎng)，就需要家庭部門提供更多的補(bǔ)貼，家庭消費(fèi)占GDP的比重就將停滯不前。只有在中國開始朝著新增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變以后，再平衡才會(huì)啟動(dòng)。因此，改革派和維護(hù)現(xiàn)有模式的陣營(yíng)之間的激烈辯論，已經(jīng)成為一場(chǎng)世界級(jí)辯論。這場(chǎng)辯論何時(shí)落下帷幕，將決定未來幾十年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度和性質(zhì)。