資本市場應(yīng)將誠信建設(shè)制度化規(guī)避風(fēng)險

國家發(fā)改委日前通報了9家商貿(mào)企業(yè)價格欺詐行為，這些企業(yè)主要通過優(yōu)惠折扣價、返券促銷價高于原價，降價促銷時虛構(gòu)原價等方式進行價格欺詐。這次的"價簽門"事件不僅令很多企業(yè)的顏面掃地，更令他們的誠信降到零點。與此同時，反觀資本市場的誠信機制，仍有很多不完善的地方，我們也要以此為戒。例如，在新股發(fā)行定價的過程中，也存在著一些機構(gòu)因為某種利益驅(qū)使而虛假報價和虛高報價的行為，這也是一種不誠信的行為。誠信是證券市場的基礎(chǔ)，只有市場各方都以誠信為本，投資者才敢投資。如果沒有誠信作為基石，證券的價值很難評估，發(fā)行的價格也無法準確確定，投資者更無法公平、公正參與投資。資本市場要發(fā)展，誠信很重要。英國1720年的南海公司事件，美國1929年的股市崩潰以及安然事件，都是誠信原則淪喪引發(fā)嚴重經(jīng)濟后果的典型案例。證券市場是充滿各種機會與誘惑的博奔場所，需要通過各種制度安排對證券市場參與者的行為進行約束與監(jiān)督。然而，如果市場參與方喪失誠信原則，那么再嚴格的社會監(jiān)管機制都會發(fā)生遺漏。資本市場參與者的誠信表現(xiàn)，是資本市場正常秩序和維持市場信心，促進市場發(fā)展的基本依托，因此要參與多種措施，促進資本市場誠信意識和誠信文化的培育，誠信建設(shè)的基礎(chǔ)，要將誠信建設(shè)制度化，強化實行責(zé)任追究制度，追究失信責(zé)任的有效機制。因此，要避免利益沖突與道德風(fēng)險就必須在制度安排的基礎(chǔ)上實施全方位的誠信教育，注冊會計師、職業(yè)經(jīng)理人需要誠信教育，律師、證券分析師、信用評級機構(gòu)、投資銀行、媒體、監(jiān)管機構(gòu)乃至政府官員也需要誠信教育。