CPI破“6”之后通脹拐點仍然難以隱現(xiàn)

國家統(tǒng)計局日前發(fā)布6月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，居民價格消費指數(shù)（CPI）同比上漲6.4%，創(chuàng)最近三年的新高。有種觀點是6月份的CPI將成年內(nèi)高點，通脹在年內(nèi)已成強弩之末，因此建議“貨幣政策逐步從緊縮走向常態(tài)”，以避免經(jīng)濟的硬著陸。對此樂觀判斷，似乎說得早了。其實，早在去年，一些專家對物價的走勢已做過同樣的判斷，認為在翹尾因素消除后，2010年的物價將出現(xiàn)前高后低的走勢，但事實證明，去年下半年CPI的表現(xiàn)遠超上半年。因此抗通脹仍然任重道遠。其一，6月份CPI創(chuàng)新高后，通脹預(yù)期或更強烈，在通脹趨勢確立時，物價很難很快回落。其二，食品價格的走勢相當復(fù)雜，在今年極端氣候交替出現(xiàn)時，秋糧能否再創(chuàng)豐收，并不具有十分把握。其三，推動價格上漲的其他因素向上的趨勢并未改變。特別是下半年，美國經(jīng)濟一旦復(fù)蘇加快，美國極有可能加入全球通脹的行列，這對國際物價的走勢將產(chǎn)生決定性影響。其四，目前價格走勢呈全面上漲態(tài)勢，在成本上升、輸入性通脹壓力不減時，很多商品、服務(wù)也搭上了漲價快車。所以，貨幣政策一定要保持警惕和延續(xù)性，特別是房地產(chǎn)經(jīng)歷半年的調(diào)控后，投資增長依舊維持在35%的高位，一線城市的房價迄今沒有回調(diào)的明顯證據(jù)。中國經(jīng)濟的兩大風(fēng)險，依然是通脹和資產(chǎn)價格泡沫。當然，加息等緊縮政策的副作用已凸顯，特別是對中小企業(yè)的生存造成很大影響。建議央行在維持緊縮態(tài)勢的同時，應(yīng)該對中小企業(yè)采取區(qū)別對待的政策，不僅要想方設(shè)法確保其融資需求，在未來更應(yīng)采取不對稱的加息措施，降低其融資成本，避免調(diào)控誤傷中小企業(yè)。