中國經濟奇跡臨近瓶頸整體模式須修正

很多學者認為，中國經濟奇跡的拐點或已經到來，政府不再有能力識別合理的投資項目，成本和價格扭曲，導致過度投資；此外，政府不謀求解決問題，而是把問題推開，讓債務不斷堆積下去。中國經濟短期即不會有硬著陸也不會有軟著陸，在2到3年內會開始一個非常低的增長周期。其平均值將會在3%到5%之間，會是一個艱難的適應過程。中國經濟問題在于由投資推動的增長。政府通過法律限制投資可能性，那么公民的積蓄基本上集中于銀行部門。只要發(fā)現(xiàn)經濟上合理的投資項目，這都不成問題。在國家的早期經濟發(fā)展階段總是簡單的，比如中國30年前幾乎沒有什么基礎設施。政府不再有能力識別合理的項目，這一點終究會來臨。此外，如果成本和價格如此扭曲，資本實際上等于是白給的，當然會導致越來越多的投資。由于這種扭曲，中國沒有一種機制能顯示，何時停止是明智的。政府可以將債務推來推去，但是無法讓它消失，終歸要償還，中國也一樣。目前政府讓普通就業(yè)者和私人家庭買單，就是通過低利息。中國的存款利息明顯低于貸款利息，政府干脆剝奪私人家庭巨大的財產。那么私人消費占經濟產出的比例在最近10年從46%下降到34%，也就不再是偶然的了。這一比例如此之低是前所未有的。中國最終必須讓私人消費成為經濟增長的支柱，如果私人家庭現(xiàn)在還得再次為全部債務買單的話，就會很麻煩。政府不修正整體模式，就無法加強私人消費。中國的消費很弱，因為私人收入太低，收入低是因為家庭補貼投資項目。通貨膨脹最糟糕的時刻已經過去，消費價格上漲最后一次是受到食品價格的推動，后者現(xiàn)在開始下降?？墒牵绻洕l(fā)展的整體模式得不到改變，價格仍繼續(xù)上升的話，那么中國的游戲就不是2013年或2014年結束，而是今年或明年。