央行實(shí)施550億正回購，降低降息可能性

隨著央票巨量到期，央行順勢(shì)增大了公開市場(chǎng)正回購的操作規(guī)模。同時(shí)，銀行間市場(chǎng)資金面仍維持總體寬裕態(tài)勢(shì)，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)穩(wěn)中有降。盡管全球貨幣政策日趨寬松，但業(yè)內(nèi)人士多數(shù)認(rèn)為，目前還看不到中國央行降息的可能性。公開市場(chǎng)操作結(jié)果顯示，5月7日央行實(shí)施了550億元28天期限正回購操作，利率繼續(xù)持平于2.75%。而由于本周的到期央票規(guī)模達(dá)到1100億元，加上760億元正回購到期所釋放的資金，本周已合計(jì)投放流動(dòng)性1860億元。在這一態(tài)勢(shì)下，央行順勢(shì)加大了正回購回籠力度。如果周四保持中性操作，本周仍將延續(xù)前兩周的"不回籠"狀態(tài)。實(shí)際上，4月份最后一周央行在公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了近十周以來的首次凈投放，而5月份首周則實(shí)現(xiàn)了罕見的零投放。從近幾周的變化來判斷，央行有意在貨幣政策風(fēng)向上釋放出穩(wěn)健和中性的信號(hào)。分析認(rèn)為，央行通過公開市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，一定程度上也是為了平衡有關(guān)部門對(duì)外匯資金流入的收緊姿態(tài)。由此看來，在下半年國內(nèi)通脹預(yù)期或走高背景下，降息或降準(zhǔn)等政策大轉(zhuǎn)向應(yīng)該為時(shí)尚早。