創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則仍在研究中

"創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則仍在研究狀態(tài)。"在證監(jiān)會(huì)每周例行的新聞發(fā)布會(huì)上，新聞發(fā)言人表示，近期證監(jiān)會(huì)正在進(jìn)一步研究制定創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則，探索建立符合創(chuàng)業(yè)板企業(yè)特點(diǎn)的"小額、快速、靈活"的再融資機(jī)制，以滿足創(chuàng)業(yè)板上市公司的持續(xù)再融資需求，而相關(guān)規(guī)則將會(huì)在研究成熟并履行相關(guān)立法程序后發(fā)布實(shí)施。據(jù)了解，目前主板企業(yè)再融資程序較為復(fù)雜。一般流程為，再融資事宜通過(guò)董事會(huì)決議、股東大會(huì)表決后，提交證監(jiān)會(huì)等待批準(zhǔn)。前后流程時(shí)間多為半年甚至一年之久。此外，再融資流程時(shí)間長(zhǎng)，且融資成本并不低。

創(chuàng)業(yè)板再融資額度較主板企業(yè)再融資要小得多，且有一定的額度限制。這主要是由于一方面創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在IPO過(guò)程中所募集資金多數(shù)為超額募集，而對(duì)資金使用效率上又未有明顯的良好表現(xiàn)。另一方面，監(jiān)管層或許想限制借殼創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的發(fā)生。再融資制度出爐后，一些未上市企業(yè)或許會(huì)動(dòng)腦子繞道借殼上市實(shí)現(xiàn)從資本市場(chǎng)募集資金。如此，創(chuàng)業(yè)板IPO流程的效用則會(huì)被打折扣。

實(shí)際上，從目前來(lái)看，無(wú)論監(jiān)管層如何考慮，創(chuàng)業(yè)板再融資開(kāi)閘都是大勢(shì)所趨。據(jù)了解，根據(jù)國(guó)務(wù)院近期發(fā)布的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的有關(guān)意見(jiàn)》，以及馬凱副總理在全國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會(huì)議上的講話精神，都顯示創(chuàng)業(yè)板要盡快開(kāi)啟上市小微企業(yè)再融資。

創(chuàng)業(yè)板再融資制度的實(shí)施無(wú)疑將使該板市場(chǎng)制度建設(shè)更加完善，從而促進(jìn)市場(chǎng)活躍，利好市場(chǎng)發(fā)展。只不過(guò)由于一些具體技術(shù)細(xì)節(jié)因素，再融資制度的推出時(shí)間恐怕要低于預(yù)期。此前曾有消息人士稱(chēng)，創(chuàng)業(yè)板再融資政策推出時(shí)間點(diǎn)要根據(jù)市場(chǎng)情況而定，但不出意外，在創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板四周年前后會(huì)有所突破。