企業(yè)兼并重組審批大松綁

企業(yè)在并購中遭遇重重審批和行政障礙的問題在未來一段時間內(nèi)將有所改善。國務(wù)院3月24日發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》，提出多項有利于企業(yè)兼并重組的政策，尤其在上市公司方面，取消了上市公司收購報告書事前審核以及上市公司重大資產(chǎn)重組的審批（構(gòu)成借殼上市的除外）。業(yè)內(nèi)專家表示，該政策能讓企業(yè)更好地發(fā)揮兼并重組中的主體作用，但降低行政門檻不等于降低企業(yè)違規(guī)成本，接下來應(yīng)完善相應(yīng)法律法規(guī)。

國務(wù)院3月24日發(fā)布的《意見》中，針對企業(yè)并購重組提出了9個大項25個小項的政策，其中第一項便是關(guān)于上市公司并購重組的。《意見》稱，將取消上市公司收購報告書事前審核，強化事后問責；取消上市公司重大資產(chǎn)購買、出售、置換行為審批，但構(gòu)成借殼上市情形的，依然需要審核；此外，對上市公司要約收購義務(wù)豁免的部分情形，取消審批。

根據(jù)證監(jiān)會目前公布的上市公司并購重組行政許可審核工作流程顯示，上市公司收購報告書備案分為受理、初審、反饋專題會、落實反饋意見和審結(jié)歸檔五個行政步驟，而上市公司重大資產(chǎn)重組行為審批則分為受理、初審、反饋專題會、落實反饋意見、審核專題會、并購重組委會議、落實并購重組委審核意見以及審結(jié)歸檔8個步驟。

事實上，上市公司收購報告的審核以及重大資產(chǎn)購買、出售、置換的審核一直是IPO暫停期間證監(jiān)會的工作重心，而今后除借殼上市之外，上市公司重大資產(chǎn)重組將不需要經(jīng)過證監(jiān)會的審核。

除了減少審批外，國務(wù)院還對上市公司并購重組的一些細節(jié)有所放開。《意見》稱，將對上市公司發(fā)行股份實施兼并事項，不設(shè)發(fā)行數(shù)量下限；兼并非關(guān)聯(lián)企業(yè)也不再強制要求做出業(yè)績承諾；而地方國有股東所持上市公司股份的轉(zhuǎn)讓，也下放到地方政府審批。