“克強(qiáng)指數(shù)”大幅回落，經(jīng)濟(jì)最差時(shí)或未到

去年，構(gòu)成“克強(qiáng)指數(shù)”的三大指標(biāo)中，“用電量”、“鐵路貨運(yùn)量”大幅下滑，唯“銀行信貸規(guī)模”大幅擴(kuò)張創(chuàng)歷史新高，甚至超過(guò)2009年刺激政策最寬松時(shí)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2014年放緩，或許只是未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速的一個(gè)序曲。對(duì)于龐大的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中國(guó)來(lái)說(shuō)，信貸擴(kuò)張、投資驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式正在耗盡增長(zhǎng)動(dòng)力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)最差的時(shí)候或許還未到來(lái)，但新生動(dòng)力的改革已經(jīng)開(kāi)始發(fā)力：政府對(duì)直接經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)在減少，市場(chǎng)的決定性作用正日益凸顯，持續(xù)健康發(fā)展理念正成為人們的共識(shí)。

1月20日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的用電量數(shù)據(jù)令市場(chǎng)頗感意外。反映工業(yè)生產(chǎn)的活躍度和工廠開(kāi)工率的用電量，2014年同比增速僅3.8%，比2013年的7.5%劇減3.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2003年來(lái)最低值，大大低于中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)年初預(yù)計(jì)的6.5%-7.5%的增速目標(biāo)。

反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和效率的鐵路貨運(yùn)量，雖然全年指標(biāo)尚未公布，但前11月連月下滑、負(fù)增長(zhǎng)5.2%，足以說(shuō)明貨運(yùn)市場(chǎng)的慘淡和頹勢(shì)，外界預(yù)料全年鐵路貨運(yùn)量負(fù)增長(zhǎng)已成定局。

至于反映市場(chǎng)信心和風(fēng)險(xiǎn)的信貸指標(biāo)，同樣令人大跌眼鏡。2014年新增人民幣貸款達(dá)到9.78萬(wàn)億元，超出2009年最為寬松之時(shí)，創(chuàng)出歷史新高；但廣義貨幣供應(yīng)量（M2）卻大大低于13%的目標(biāo)。

過(guò)去十多年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依賴低工資水平、高污染產(chǎn)業(yè)及房地產(chǎn)建設(shè)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，而今傳統(tǒng)的增長(zhǎng)動(dòng)力開(kāi)始衰減，正是當(dāng)下經(jīng)濟(jì)下行的主要原因。人口紅利的消失，削弱了制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；過(guò)熱的樓市放緩，預(yù)計(jì)今年這種趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)，將對(duì)鋼鐵、水泥和玻璃等長(zhǎng)期產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)造成進(jìn)一步打擊……與此同時(shí)，改革紅利的到來(lái)則需更長(zhǎng)時(shí)間等待。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2014年的放緩只是未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速的一個(gè)序曲。通常較為樂(lè)觀的國(guó)際貨幣基金組織（IMF）1月19日預(yù)計(jì)2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速降至6.8%。中國(guó)社科院副院長(zhǎng)蔡昉的最新研究則認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率已降至6.7%。由此，這位政府智囊向決策層提交的報(bào)告建議，2015年乃至“十三五”中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)應(yīng)定在6.5%-7%左右，以此來(lái)避免不必要的刺激和經(jīng)濟(jì)泡沫。實(shí)際上，中國(guó)在過(guò)去兩年中沒(méi)有尋求高于預(yù)期目標(biāo)的增長(zhǎng)速度，減少了政府對(duì)直接經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過(guò)度干預(yù)，緩解產(chǎn)能過(guò)剩的加劇，避免經(jīng)濟(jì)泡沫的形成，為改革創(chuàng)造了良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。