復(fù)蘇穩(wěn)定，歐洲央行按兵不動

　  一如預(yù)期，歐洲央行在4月21日宣布維持現(xiàn)有利率在創(chuàng)紀(jì)錄低位不變，同時(shí)維持每月QE規(guī)模在800億歐元不變。不過，歐洲央行行長德拉吉并未如預(yù)期那般加強(qiáng)鴿派立場，反而強(qiáng)調(diào)未來一段時(shí)間內(nèi)，利率將維持在目前的低位，甚至更低水平。

　　此次，歐央行維持主要再融資利率為0不變，符合預(yù)期；同時(shí)還維持隔夜存款利率-0.4%和隔夜貸款利率0.25%不變。此外，歐洲央行將對希臘銀行業(yè)緊急流動性救助（ELA）上限由699億歐元下調(diào)至694億歐元。

　　歐洲央行此次按兵不動的原因有兩方面。其一，該行前期的延長量寬政策已經(jīng)到位，新政策需一定時(shí)間才能傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)中，并完全起效。此前，德拉吉曾表示，歐洲央行3月的“超級寬松政策”在當(dāng)前物價(jià)下跌與經(jīng)濟(jì)動蕩的背景下，有助于穩(wěn)定物價(jià)、提振經(jīng)濟(jì)。

　　此外，歐洲本身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況頗為穩(wěn)定，并且保持著較好的增長勢頭。此前有數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)一季度商業(yè)活動出現(xiàn)增長，表明歐洲央行的額外刺激措施可能已經(jīng)產(chǎn)生積極作用。