“兩會(huì)”召開在即，宏調(diào)進(jìn)入攻堅(jiān)期

2008-01-22 09:58:44    

 

上周三，中國人民銀行再度宣布將存款準(zhǔn)備金率提高0.5%，累計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的15%。同日，發(fā)改委也公布了針對(duì)農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格上漲的干預(yù)措施。令外界感到了內(nèi)地通脹形勢嚴(yán)峻和政府與通脹進(jìn)行斗爭的決心。這種同時(shí)利用金融和行政手段嚴(yán)厲干預(yù)經(jīng)濟(jì)的情況近年并不多見。再過不到兩個(gè)月就是“兩會(huì)”了，在“以人為本”和建設(shè)“和諧社會(huì)”理念的指引下，“兩會(huì)”的幾千名代表對(duì)政府監(jiān)督甚至質(zhì)詢的熱情定將高漲，而媒體通常又會(huì)推波助瀾。宏觀管理部門顯然不希望通脹問題成為會(huì)議的焦點(diǎn)。當(dāng)前，隨著資本市場冷卻和信貸緊縮，通脹升勢的動(dòng)力將減少。但是從價(jià)格結(jié)構(gòu)性上漲到全面通脹不僅過程復(fù)雜，調(diào)控難度大，而且涉及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和供求結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)調(diào)整，因此抑制通脹又是一個(gè)中長期的過程。這決定了宏觀管理上在信貸緊縮的情況下，調(diào)整結(jié)構(gòu)的總思路。中國正在努力減少對(duì)外部經(jīng)濟(jì)、特別是美國經(jīng)濟(jì)的依賴，未來幾年中國經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)與美國經(jīng)濟(jì)不同步甚至反向發(fā)展的勢頭。中國有必要重新評(píng)估其人民幣匯改的方向和進(jìn)度；加強(qiáng)對(duì)外投資的監(jiān)管，加大調(diào)整其出口結(jié)構(gòu)的力度，更重要的是擴(kuò)大其內(nèi)需。在資本市場上，不特別依賴出口的產(chǎn)業(yè)板塊、實(shí)施進(jìn)口替代的預(yù)期板塊以及消費(fèi)品板塊將會(huì)有較好的成長。目前宏調(diào)的一個(gè)難點(diǎn)就是金融緊縮如何不導(dǎo)致消費(fèi)需求下降。從這個(gè)意義上講，宏調(diào)進(jìn)入了攻堅(jiān)階段。

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