浙江陽光：全球照明正升級，靜待產(chǎn)能變業(yè)績

浙江陽光業(yè)績主要驅(qū)動力來自于行業(yè)成長。浙江陽光是全球最大的電子節(jié)能燈生產(chǎn)基地，通過對公司進行SWOT分析發(fā)現(xiàn)，公司業(yè)績增長的主要驅(qū)動力還是來源于行業(yè)未來的成長性。
受益于行業(yè)，浙江陽光2010-2012年收入復合增長率將超40%。目前全球均在大力發(fā)展綠色照明事業(yè)，各國均把照明節(jié)能作為一下重點工程在抓。慧聰鄧白氏預測，全球照明行業(yè)市場2012年規(guī)模將超3300億美元，我國照明行業(yè)市場規(guī)模在2012年將達2475億元。
近三年普通節(jié)能燈每年約為公司帶來30億元收入。由于普通節(jié)能燈技術、市場都較為成熟，價格目前相對更為市場所接受，近幾年將是市場主流照明產(chǎn)品，經(jīng)測算，僅普通節(jié)能燈2010-2012年平均每年約能為公司帶來30億元收入，復合增長率超過30%。
LED節(jié)能燈是公司未來收入增長點。LED節(jié)能燈作為發(fā)展趨勢的地位是毋庸臵疑的，公司目前積極在LED節(jié)能燈產(chǎn)業(yè)進行布局，近三年對公司的收益影響將達六千萬，到2012年將成為公司新的增長點。
預計2010-2012年公司營業(yè)收入將分別達到23.92億元、37.96億元、48.21億元，2010-2012年基本每股收益分別為0.95元、1.38元、1.57元。
風險提示：產(chǎn)能瓶頸風險；匯率風險。