地方舉債走向臺前控制規(guī)模更需重回報

"對地方政府性債務(wù)進(jìn)行全面審計，實施全口徑監(jiān)管，研究建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制。"2011年政府工作報告這一新提法將使得地方政府負(fù)債從"幕后"走向"臺前"。而在專家看來，地方政府負(fù)債在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中不可避免，而規(guī)范的地方政府舉債融資機制將合理引導(dǎo)需求。對于防范地方政府負(fù)債的風(fēng)險而言，政府融資平臺的投資回報率比單純控制規(guī)模更為重要。"十二五"規(guī)劃提出，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，城鎮(zhèn)化率從47.5%提高到51.5%，不斷提升城鎮(zhèn)化的質(zhì)量和水平。伴隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，負(fù)債"經(jīng)營"也成了地方政府的普遍選擇。關(guān)于地方政府融資平臺、地方政府負(fù)債的規(guī)模，至今沒有一個準(zhǔn)確的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示負(fù)債規(guī)模大約在8萬億元左右。體積的龐大也帶來了很多問題。地方政府融資平臺的問題主要是由于中國在城鎮(zhèn)化的過程中，地方政府沒有很好地控制金融資源和財政資源，部分地方政府將大量的資金投在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，而在醫(yī)療、教育等方面并未給予太多關(guān)注，這樣的結(jié)構(gòu)性問題比較嚴(yán)重。地方融資平臺問題暴露出中國金融結(jié)構(gòu)中的矛盾，解決地方融資平臺問題需要分類處理?，F(xiàn)在地方融資平臺大致有三種類型，一種是商業(yè)可持續(xù)性的；第二種是本身有一定商業(yè)性來源，但是需要第三方還款來源才能夠支撐的；第三是基本沒有現(xiàn)金流，以及可能損失的項目。我認(rèn)為，對于第一類、第二類應(yīng)當(dāng)給予支持，讓其明確化；對于第三類則應(yīng)高度關(guān)注并采取措施，地方政府須承擔(dān)重要責(zé)任。另一方面，地方政府融資平臺思考的不應(yīng)該僅僅是規(guī)模和政績，更應(yīng)該考慮投資回報效率到底有多高。