歐元共同債三方案各有千秋宜順勢(shì)而為

歐盟委員會(huì)將于11月23日公布一份文件，提出有關(guān)發(fā)行歐元區(qū)共同債券的建議。在希臘和意大利剛完成政府交替、西班牙又將舉行選舉的復(fù)雜形勢(shì)下，歐盟委員會(huì)的建議無疑給化解歐債危機(jī)提供一條符合市場(chǎng)意愿的思路，但這一建議能否在現(xiàn)實(shí)條件下得到切實(shí)執(zhí)行，目前還難以預(yù)料。歐盟即將公布的綠皮書包括三種可行性方案：第一，歐元區(qū)將發(fā)行統(tǒng)一債券，其17個(gè)成員國為統(tǒng)一債券提供共同擔(dān)保并停止發(fā)行各自國債；第二，歐元區(qū)發(fā)行統(tǒng)一債券為部分重債國融資，17個(gè)成員國將提供共同擔(dān)保，但仍各自發(fā)行國債；第三，歐元區(qū)發(fā)行統(tǒng)一債券，替換一部分成員國國債，但各成員國根據(jù)所替換的份額提供相應(yīng)擔(dān)保。由于歐盟《里斯本條約》第125條規(guī)定了"不救助義務(wù)"，即歐盟及其成員國沒有責(zé)任和義務(wù)為成員國負(fù)擔(dān)公共債務(wù)，因此第一種和第二種方案均需要對(duì)歐盟《里斯本條約》相關(guān)條款進(jìn)行修改，而第三種方案無需修改《里斯本條約》，可以迅速組織實(shí)施。但就實(shí)施效果而言，第一種方案最為徹底，也最為有效；第三種方案效果最差，而且不利于信用評(píng)級(jí)較低的國家。德國總理默克爾與法國總統(tǒng)薩科齊多次表示，現(xiàn)階段暫不考慮歐元債券問題。德國的態(tài)度更為堅(jiān)決。但金融市場(chǎng)動(dòng)蕩以及希臘戲劇公投已經(jīng)證明歐盟面臨的挑戰(zhàn)將逐漸增大，歐元區(qū)明年有可能遭遇系統(tǒng)性緊迫問題，因此歐盟需要繼續(xù)應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，而且不應(yīng)該排除任何化解危機(jī)的可行方案。