渠道擴張不力，安踏去年盈利增速下滑

本土運動品牌安踏體育（02020,HK，）2月20日發(fā)布2011年度業(yè)績公告，公司去年實現(xiàn)凈利17.3億元，同比增長11.5%，而2010年的凈利潤增長為24%；同期營業(yè)額增長20.2%，營業(yè)額增速相比2010年度下降近6個百分點。該公司去年業(yè)績增速全面下滑。早在去年10月底，安踏就曾發(fā)布關(guān)于"本集團近期之業(yè)務營運表現(xiàn)"的公告，公告稱，公司"并擬采取更審慎的方向，將2011年底的安踏店數(shù)量目標由原來的8200家微調(diào)為7800至8000家。然而本集團仍預期平均店鋪面積將上升"，該公告甚至被業(yè)內(nèi)人士認為是安踏的業(yè)績"下滑預警"。安踏的"宏偉藍圖"其實早在其發(fā)布2010年年報時就有所透露。據(jù)年報數(shù)據(jù)，安踏預計2011年主品牌安踏店將增加651間，達到8200家，此外，包括安踏旗下兒童店、生活店以及斐樂店的數(shù)量，安踏總門店數(shù)量被寄望于達到10000家，從而正式步入"萬店時代"。但2011年行業(yè)整體的不景氣卻是始料未及的。據(jù)最終數(shù)據(jù)，截至2011年底，安踏店的增長數(shù)量僅為229家，最終僅達到7778家，距預期尚有不小差距。渠道擴張不力直接影響業(yè)績增速，分析認為，既有門店達到一定數(shù)量后，渠道擴張將遭遇瓶頸，在單店盈利沒有提升的情況下，很難保持較快的業(yè)績增長。店租上漲的壓力尤其不可忽視，即使是國際品牌耐克，也在前不久關(guān)閉了位于上海南京路的門店，一直被認為本土行業(yè)老大的李寧（02331，HK）也以渠道整合為由關(guān)閉大量門店，除此之外，利用打折清理庫存以緩解銷售壓力的舉動在去年的運動品牌行業(yè)也見慣不怪，遭遇瓶頸期的本土運動品牌如何突圍已經(jīng)成為行業(yè)性的問題。