證監(jiān)會松綁新股發(fā)行定價

IPO不審行不行？至少在定價方面行。5月21日，證監(jiān)會公布新股發(fā)行改革的最新政策，規(guī)定IPO可不經(jīng)路演直接確定發(fā)行價格，此舉被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是新股發(fā)行體制改革的重大突破。該項(xiàng)措施是在證監(jiān)會召開的新聞通氣會上宣布的。會后，證監(jiān)會向社會公布了《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》。新修訂的《證券發(fā)行與承銷辦法》大幅提高了新股定價方式的靈活性，鼓勵發(fā)行人和承銷商創(chuàng)新定價方式。根據(jù)最新規(guī)定，首次公開發(fā)行股票，除可以詢價方式定價外，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。而在此之前，新股發(fā)行價格的確定只有詢價一種模式。對于以詢價方式定價，《辦法》規(guī)定，發(fā)行人和主承銷商可以根據(jù)初步詢價結(jié)果直接確定發(fā)行價格，也可以通過初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)通過累計(jì)投標(biāo)詢價確定發(fā)行價格。這項(xiàng)IPO新政迅速在業(yè)界引發(fā)漣漪，有業(yè)內(nèi)人士對于新措施表現(xiàn)得非常興奮，改革以后對主承銷商的定價能力要求進(jìn)一步提高了，也大幅降低了發(fā)行人的成本。不過，也有市場人士對新規(guī)提出質(zhì)疑，認(rèn)為修改后的辦法更有利于機(jī)構(gòu)投資者的利益。