5月CPI、PPI超預(yù)期雙降

中國居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)出現(xiàn)超預(yù)期"雙降"。國家統(tǒng)計局6月9日發(fā)布數(shù)據(jù)，5月CPI同比上漲3.0%，較4月份環(huán)比下降0.3個百分點，PPI同比下降1.4%，環(huán)比下降0.4%，同比環(huán)比皆出現(xiàn)負(fù)增長。對此，市場普遍分析，中國通脹威脅基本解除，政府自2010年以來嚴(yán)厲打出的"控通脹"組合拳，將讓位于"保增長"組合拳。5月的CPI漲幅創(chuàng)下2010年6月以來新低(八大類商品同比漲跌幅見表)，但CPI數(shù)據(jù)比PPI相對樂觀，且CPI下降符合政府控制目標(biāo)和市場預(yù)期，物價調(diào)控漸見成效。其中，豬肉價格同比兩年來首次下降，鮮菜價格環(huán)比降幅擴(kuò)大。不過CPI增長放緩也是經(jīng)濟(jì)放緩的信號，CPI指數(shù)趨近3.0%的紅線，說明經(jīng)濟(jì)受挫傷嚴(yán)重，"穩(wěn)增長"的壓力開始呈現(xiàn)。中國經(jīng)濟(jì)受挫更典型地體現(xiàn)在PPI數(shù)據(jù)上。5月PPI同比降1.4%，創(chuàng)2009年11月來新低，且跌幅擴(kuò)大，表明經(jīng)濟(jì)需求相當(dāng)疲弱，經(jīng)濟(jì)調(diào)整和修復(fù)將曠日持久。還有一些重要數(shù)據(jù)表明中國經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期。例如，5月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.4%，亦為今年5個月以來新低。銀行數(shù)據(jù)與行為或許更可以反映經(jīng)濟(jì)情況：銀行票據(jù)融資規(guī)模從去年下半年以來一直持續(xù)上升，表明目前信貸供給與需求都存在問題，經(jīng)濟(jì)不容樂觀。