茅臺股份凈利微增年末庫存偏高

    3月23日晚間，茅臺股份發(fā)布的2015年度財報稱，2015年度公司共生產茅臺酒及系列產品基酒5.08萬噸；實現營業(yè)收入326.6億元， 同比增長3.44%；實現營業(yè)利潤221.59億元，同比增長0.25%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤155.03億元，同比增長1%。

　　公告同時披露了2016年的經營目標，公司計劃營業(yè)收入較上年增長4%左右，基本建設資金計劃安排37.22億元，公司將采用自籌方式來解決所需資金。

　　梳理財報發(fā)現，茅臺存貨呈現逐年上升的趨勢，在2012-2015年期末存貨分別為96.66億元、118.37億元、149.82億元、180.13億元，較上年同期分別增長了34.49%、22.46%、26.57%、20.23%。而存貨包括原材料、自制半成品、庫存商品、周轉材料等，即上述存貨并不包括渠道庫存。

從以上數據能夠看出，茅臺的年末庫存偏高，庫存周轉次數也在下降。茅臺可以通過提高生產計劃準確率、合理管控物流系統(tǒng)等方式降低庫存。