管理通脹預(yù)期不如輸出通脹壓力

目前國(guó)內(nèi)迎來(lái)一輪日化等消費(fèi)品漲價(jià)潮，政府表示將嚴(yán)懲！產(chǎn)品漲價(jià)確實(shí)帶來(lái)了較大爭(zhēng)議。事實(shí)上，企業(yè)因原材料及勞動(dòng)力價(jià)格上漲導(dǎo)致成本壓力增大卻是毋庸置疑的。不過(guò)……

輸入型通脹已加劇

目前國(guó)內(nèi)迎來(lái)一輪日化等消費(fèi)品漲價(jià)潮，政府表示將嚴(yán)懲！產(chǎn)品漲價(jià)確實(shí)帶來(lái)了較大爭(zhēng)議。事實(shí)上，企業(yè)因原材料及勞動(dòng)力價(jià)格上漲導(dǎo)致成本壓力增大卻是毋庸置疑的。不過(guò)，目前最應(yīng)該引起關(guān)注的是國(guó)際因素對(duì)中國(guó)通脹形勢(shì)的影響。受美國(guó)量化寬松政策、日本地震及利比亞局勢(shì)動(dòng)蕩的影響，未來(lái)中國(guó)輸入性通脹可能將進(jìn)一步加劇。

從今年1、2月的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)的通脹形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份PPI同比上漲7.2%，創(chuàng)2008年10月份以來(lái)的新高。持續(xù)走高的大宗商品價(jià)格，尤其是國(guó)際油價(jià)的快速上行是重要推手。由于PPI向CPI傳導(dǎo)效應(yīng)強(qiáng)烈，未來(lái)通脹壓力明顯。與此同時(shí)，近期地震誘發(fā)的日本企業(yè)電子和汽車企業(yè)大規(guī)模停產(chǎn)，將使得中國(guó)過(guò)去價(jià)格長(zhǎng)期下跌的交通和電子產(chǎn)品，價(jià)格出現(xiàn)止跌反彈，從而令短期通脹形勢(shì)更為復(fù)雜。此外，中東動(dòng)蕩局勢(shì)持續(xù)。投資者擔(dān)憂情緒不減，為油價(jià)上漲提供了動(dòng)力。

近期，中國(guó)的通脹形勢(shì)可以概括為"內(nèi)憂外患"，國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力價(jià)格高漲，干旱天氣對(duì)食品價(jià)格預(yù)期推波助瀾，國(guó)際上大宗商品價(jià)格迭創(chuàng)新高。在此背景下，國(guó)際油價(jià)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)沖高將會(huì)對(duì)通脹形勢(shì)起到"火上澆油"的作用。目前來(lái)看，并不排除勞動(dòng)力周期、食品周期和以原油代表的大宗商品周期形成共振的可能，年中CPI可能推升到6%甚至更高的水平，進(jìn)一步加劇通脹風(fēng)險(xiǎn)。

抗擊通脹腹背受敵

日前，央行一天之內(nèi)發(fā)布兩份報(bào)告，直指目前中國(guó)抗擊通脹遭遇了國(guó)內(nèi)、國(guó)際的雙重阻擊。由此可以看出，未來(lái)抗通脹的形勢(shì)將異常嚴(yán)峻。

央行25號(hào)連發(fā)兩份報(bào)告，《2月份金融市場(chǎng)運(yùn)行數(shù)據(jù)報(bào)告》指出，貨幣市場(chǎng)交易量較上月有所減少，貨幣市場(chǎng)利率總體大幅回落。貨幣市場(chǎng)利率回落意味著春節(jié)后的流動(dòng)性又開(kāi)始寬松。經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，節(jié)后各商業(yè)銀行為應(yīng)付存款準(zhǔn)備金率上調(diào)而多準(zhǔn)備的超備金釋放回市場(chǎng)是重要原因。事實(shí)上，我認(rèn)為是更多的是資金從其他領(lǐng)域里出來(lái)了，從房地產(chǎn)、股市等等。這樣，流動(dòng)性寬裕導(dǎo)致的調(diào)控壓力還很大，因此3月份央行再次調(diào)高了存款準(zhǔn)備金率。

另一份報(bào)告《2010年國(guó)際金融市場(chǎng)報(bào)告》認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)將延續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭，各方應(yīng)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，努力避免貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值或出臺(tái)貿(mào)易保護(hù)主義措施，關(guān)注原油、糧食等大宗商品價(jià)格上漲以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。
與以往推動(dòng)物價(jià)上漲原因不同的是，目前糧食、原油等大宗商品在全球范圍內(nèi)供給不足推高了價(jià)格。此外，主要是以美元、日元為主的貨幣持續(xù)大幅貶值，導(dǎo)致國(guó)際大宗商品持續(xù)高位運(yùn)行。由此導(dǎo)致的輸入型通脹壓力繼續(xù)加大，因此，今年抗擊通脹將腹背受敵。

升值緩解通脹壓力

國(guó)際大宗商品價(jià)格的上升趨勢(shì)為中國(guó)"抗通脹"帶來(lái)壓力，而專家建議人民幣加快升值，以緩解輸入型的通脹壓力。專家表示，如果人民幣能在2011年升值5%，中國(guó)對(duì)鐵礦石、原油以及大豆的采購(gòu)將至少節(jié)約1000億元，人民幣加速升值，有利于控制輸入型通脹。認(rèn)為收支只是影響匯率的一個(gè)方面，目前無(wú)論是緩解輸入型通脹壓力還是促進(jìn)貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級(jí)，加快升值都非常必要。

事實(shí)上，與上調(diào)存款準(zhǔn)備金率相比，加息導(dǎo)致的副作用相對(duì)明顯，在日本地震造成全球性的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩之余，央行自3月25日在上周上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。這意味著央行在貨幣政策上更多地選擇了"超前考慮"，而非考慮短期不利因素的制約。同時(shí)也表明央行壓制通脹及管理通脹預(yù)期的決心。

此外，從具體措施方面來(lái)看，抑制食品、住房?jī)r(jià)格上漲；把過(guò)剩資金引導(dǎo)到結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)上來(lái)；調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，增加短債比例等等都是有效可行措施。但根本上還是要加速人民幣國(guó)際化步伐，事實(shí)上，美國(guó)所以能以"通脹"為武器對(duì)中國(guó)轉(zhuǎn)嫁各類經(jīng)濟(jì)危機(jī)，根源還在于人民幣與美元單一捆綁，因而通過(guò)美元向中國(guó)傳遞，限制中國(guó)加息抑制通脹的空間。

需要輸出通脹壓力

商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)3月22日上午表示，今年1-2月我國(guó)進(jìn)出口4958.3億美元，增長(zhǎng)28.3%。進(jìn)出口增速大幅回落，價(jià)格明顯上漲。受春節(jié)因素影響，2月份進(jìn)出口增速比2010年同期回落34.8個(gè)百分點(diǎn)，其中出口、進(jìn)口增速分別回落43.3和25.6個(gè)百分點(diǎn)。出口平均價(jià)格上漲11.6%，漲幅創(chuàng)2008年3月以來(lái)新高；進(jìn)口平均價(jià)格上漲16.7%，創(chuàng)8個(gè)月以來(lái)新高。2010年中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值近3萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)34.7%，而2011年全球外貿(mào)進(jìn)出口總額達(dá)到30萬(wàn)億左右，中國(guó)外貿(mào)總額占據(jù)全球外貿(mào)總額的10%強(qiáng)。

值得注意的是，1、2月中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口的一個(gè)重要特征是，一般貿(mào)易逆差激增，加工貿(mào)易出口穩(wěn)定增長(zhǎng)。具體表現(xiàn)在，2月份，一般貿(mào)易出口416.7億美元，下降4.8%；進(jìn)口604.9億美元，增長(zhǎng)25.1%；逆差188.2億美元，增長(zhǎng)3.1倍。加工貿(mào)易出口479.6億美元，增長(zhǎng)9.6%，高于整體增幅7.2個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口281.4億美元，增長(zhǎng)8%，低于整體增幅11.4個(gè)百分點(diǎn)。

由此可以看出，中國(guó)目前開(kāi)始變成全球通脹的主要輸出地區(qū)。此前，美國(guó)量化寬松以后，不負(fù)責(zé)任的推脫并誣陷中國(guó)以產(chǎn)業(yè)升級(jí)和加薪等向全球輸出通脹。不過(guò)明眼人都能看出，美國(guó)此舉實(shí)乃無(wú)恥小人之徒。
當(dāng)前，在美繼續(xù)量化寬松政策，日本地震等自然災(zāi)害，中東、北非等地緣政治動(dòng)蕩的影響下，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程更加緩慢，大宗商品價(jià)格日趨高漲，由此傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)日趨嚴(yán)峻，加上國(guó)內(nèi)"民工荒"、"加薪潮"以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)等，中國(guó)正好可以向世界輸出通脹，就像美國(guó)此前表示的：我們的貨幣，你們的問(wèn)題；此時(shí)此刻，我們也可以理直氣壯的說(shuō)：我們的通脹，你們必須分擔(dān)！