險(xiǎn)資有望再獲松綁，股票持倉上限擬調(diào)至30%

　　　保險(xiǎn)投資有望再獲松綁，從相關(guān)人士處獲得《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱“意見稿”)，意見稿擬將險(xiǎn)資權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)上限均提高至30%，按照目前保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，保監(jiān)會(huì)此舉將最多可為A股市場(chǎng)釋放4000億元的“活水”。意見稿規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資于權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%，而此前的上限為不得超過25%。目前，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)為近8萬億元，如果意見稿最終通過，按照這一數(shù)據(jù)計(jì)算，股票上限提高5%，保險(xiǎn)業(yè)理論上將可最多為A股輸血4000億元。不過，在分析人士看來，由于目前保險(xiǎn)資產(chǎn)股票倉位在10%左右，離25%的上限尚有較大距離，因此4000億元只能是理論數(shù)據(jù)，對(duì)A股短期內(nèi)的實(shí)際利好有限，保險(xiǎn)資金入市意愿主要取決于市場(chǎng)行情。盡管如此，這仍然是繼險(xiǎn)資再松綁的又一大利好。以前監(jiān)管層對(duì)保險(xiǎn)資金入市的綁縛比較多，此次權(quán)益類投資上限提高到30%，且不限制權(quán)益類各項(xiàng)的限制，這意味著保險(xiǎn)資金可進(jìn)行多元化投資，靈活度更高，更多保險(xiǎn)資金可能進(jìn)入股市。此外，保監(jiān)會(huì)將不動(dòng)產(chǎn)投資大幅度松綁，而此前《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問題的通知》要求險(xiǎn)資投資非自用性不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品設(shè)定總比例不超過20%，而此次意見稿進(jìn)一步放寬不動(dòng)產(chǎn)投資范圍，包括基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)投資相關(guān)金融產(chǎn)品，境外品種還包括房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)。
　　　值得一提的是，意見稿不是在原有比例監(jiān)管政策上簡(jiǎn)單增減，而是重新將保險(xiǎn)投資資產(chǎn)劃分為流動(dòng)性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)共五大類資產(chǎn)，并針對(duì)五大類資產(chǎn)制定保險(xiǎn)資金運(yùn)用上限比例和集中度監(jiān)管比例。其中對(duì)其他金融資產(chǎn)、境外投資比例設(shè)置的上限分別為20%、15%，對(duì)流動(dòng)性資產(chǎn)總量不做控制。監(jiān)管層對(duì)此還表態(tài)稱，過去對(duì)險(xiǎn)資監(jiān)管比例“散、多、雜”，缺少系統(tǒng)性整合。此次意見稿既體現(xiàn)比例監(jiān)管的強(qiáng)制性，又兼顧保險(xiǎn)公司投資的自主性。分析人士稱，今后保監(jiān)會(huì)將更多地放手保險(xiǎn)公司，監(jiān)管逐漸向報(bào)備制過渡；盡管放松仍用一個(gè)比例限制充當(dāng)安全墊。