央行今年5次下調(diào)逆回購利率
2015-04-15 11:15:53 來源：協(xié)會(huì)秘書處
4月14日，央行如期進(jìn)行100億元人民幣7天期逆回購操作，中標(biāo)利率3.35%。相較上周四的逆回購利率再降0.1%，這是今年以來央行第五次下調(diào)逆回購中標(biāo)利率，已從年初的3.85%降至3.35%。
近期資金面轉(zhuǎn)松，7天回購利率顯著下降至3%一線，逆回購利率不隨二級(jí)市場下調(diào)，除非央行強(qiáng)行攤派，那么逆回購就會(huì)發(fā)不出去。因此，考慮到資金面明顯松弛，央行隨行就市將逆回購中標(biāo)利率下調(diào)屬情理之中。
考慮到未來財(cái)政繳款，IPO常態(tài)化的壓力，7天期回購利率繼續(xù)下降空間也不大，4月波動(dòng)中樞在3%-3.5%之間。實(shí)際有效匯率太強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，貨幣政策應(yīng)指向?qū)捤蓙砭徑鈪R率端的壓力，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)也需寬財(cái)政和寬貨幣并舉。貨幣政策大方向還會(huì)是寬松的。
