摩根大通:新興市場資本外流“史無前例”
2015-11-11 15:48:30 來源:協(xié)會秘書處
資金以前所未有的速度流出新興市場國家。市場擔(dān)心,美聯(lián)儲加息會加速新興市場資金外流。
摩根大通稱,這是“史無前例”的資金外流。近期新興市場資金外流,對潛在的信貸危機(jī)擔(dān)憂增加,若信貸危機(jī)發(fā)生,則會加速新興市場經(jīng)濟(jì)下滑。摩根大通方面表示:“我們估計(jì),過去兩個(gè)季度里,高達(dá)3600億美元的資金流出中國,另有2100億美元的資金從其它新興市場流出。”
過去數(shù)十年,以中國央行為代表的全球央行囤積了大量外匯儲備。但資金外逃必然會導(dǎo)致外匯儲備大量減少,在過去18個(gè)月左右的時(shí)間里,美元資產(chǎn)的“大積累”已結(jié)束。新興市場資金外流導(dǎo)致外匯儲備減少,“量化緊縮”開始顯現(xiàn)。
關(guān)于對量化緊縮(QT)的廣泛擔(dān)憂,高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家扎克·派德爾認(rèn)為,如今新興市場出售外匯儲備規(guī)模并不等于當(dāng)年QE的數(shù)量;即使以美元為主的資產(chǎn)出售速度大致與美聯(lián)儲在QE的主要階段購買國債的速度相同,而QT也沒有QE那樣的影響力。
此外,派德爾還表示,量化緊縮不像量化寬松那樣釋放明顯的信號,“與QE一樣,QT也起到削弱美元的作用;但QT是有限的,畢竟外匯儲備有限,相比之下,理論上QE可以無限購買資產(chǎn)”。